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MERCADOS INTERNACIONALES DE DERIVADOS

Derivado 

Es aquel producto cuya cotización está ligada o “deriva” de otro activo al que llamamos “subyacente”. Este subyacente puede ser de la más diversa índole: un bono, divisas, materias primas, bienes o productos agrícolas…

En los últimos tiempos se han popularizado extraordinariamente, en especial los futuros y las opciones.

Poseen, además la ventaja de que permiten una operativa similar a la realizada sobre el activo “subyacente”, con menor riesgo de contrapartida y menor consumo de capital.

Mercados de derivados

Todos los países que disponen de mercados financieros desarrollados, han creado mercados de productos derivados donde se negocian contratos de futuros sobre tipos de interés, divisas e índices bursátiles y contratos de opciones sobre divisas, tipos de interés, índices bursátiles, acciones y contratos de futuros.

El origen de los mercados de futuros y opciones financieros se encuentra en la ciudad de Chicago, que puede considerarse el centro financiero más importante en lo que a productos derivados se refiere.

El subsector de productos derivados da empleo directo a 150.000 personas de la ciudad de Chicago, ya que es en dicha ciudad donde se ubican tres de los mercados más importantes en cuanto a volumen de contratación. Dichos mercados son:

·  Chicago Board of Trade (CBOT)
·  Chicago Mercantile Exchange (CME)
·  Chicago Board Options Exchange (CBOE)

En la década de los ochenta, aproximadamente diez años después de su creación en Estados Unidos, los contratos de futuros y opciones financieros llegan a Europa, constituyéndose mercados de forma gradual en los siguientes países:

·  Holanda EOE (European Options Exchange) 1978
·  Reino Unido LIFFE (London International Financial Futures Exchange) 1978
·  Francia MATIF (Marché a Terme International de France) 1985
·  Suiza SOFFEX (Swiss Financial Futures Exchange) 1988
.  España MEFF (Mercado Oficial de Futuros y Opciones Financieros) 1989
·  Alemania DTB (Deutsche Terminbourse) 1990
·  Italia MIF (Mercato Italiano Futures) 1993

Suecia, Bélgica, Noruega, Irlanda, Dinamarca, Finlandia, Austria y Portugal también disponen de mercados organizados de productos derivados.

Otros países que disponen de mercados de futuros y opciones son Japón, Canada, Brasil, Singapur, Hong Kong y Australia.

MEFF es el Mercado Oficial de Futuros y Opciones Financieros en España. Inició su actividad en noviembre de 1989 y forma parte del grupo BME, Bolsas Y Mercados Españoles. Su actividad principal es la negociación, liquidación y compensación de Futuros y Opciones sobre el índice bursátil IBEX 35 así como sobre acciones y Bonos del Estado. MEFF actúa como Mercado y Cámara de Compensación.

Una característica consustancial a todos los países que han implantado mercados de productos derivados ha sido el éxito en cuanto a los volúmenes de contratación, que han crecido espectacularmente, superando en muchas ocasiones a los volúmenes de contratación de los respectivos productos subyacentes que se negocian al contado, considerando que éstos también han experimentado considerables incrementos en sus volúmenes de negociación.